美团Q1电话会：将不惜代价赢得外卖竞争美团大模型已接PG电子技巧近GPT-4o
2025-05-27 09:57:47
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美团第一季度财报显示，总收入同比增长18.1%，达到866亿元人民币，核心本地商业业务保持健康增长态势。
2.公司持续推动AI技术应用于各个业务领域，如外卖、即时零售等，以提高运营效率和客户体验。
3.然而，竞争加剧导致外卖业务订单量增长放缓，公司将继续加大投资以巩固市场份额。
5.公司将继续关注股东回报，维持股票回购计划作为主要渠道，并寻找合适时机减少在外流通的股份数量。
2025Q1财报显示，公司营收、净利均显示强劲增长。总收入达到866亿元人民币，同比增长18.1%，经营溢利同比大幅增长102.8%。核心业务利润率大幅提升，新业务亏损收窄显著。美团：“将不惜代价赢得竞争”
他表示，过往美团也经历了几轮非常激烈的竞争，相信美团这次也能获胜。美团欢迎新玩家进入这一市场，也认可外卖行业有巨大的潜力。同时，美团关注到，当前行业竞争中，有些补贴是非理性的，伴随着低质量和低价格。
该计划充分尊重了新经济的灵活性，允许骑手自由决定他们的工作时间和工作量。通过降低参与门槛，它可以覆盖更广泛的骑手，没有任何前提要求，无论骑手是否注册了社保，没有任何关于工作时间或配送量的要求，也没有基于配送类型的区别。美团AI大模型发展进展：6月将推出业务决策助手
王兴还表示，目前的新代码中有52%左右是由AI生成的，有90%以上的工程师团队成员广泛使用AI编码工具，并将继续加大投资开发大语言模型。据王兴透露，美团将资源分配给基础设施，还在招聘顶尖AI人才，“确保这方面在中国有最好的团队。”
欢迎参加我们2025年第一季度的财报电话会议。今天与我们一同参会的有美团的董事长兼首席执行官王兴先生，以及高级副总裁兼首席财务官陈少晖先生。
大家好。在第一季度，我们的业务保持了稳定增长，收入同比增长18.1%，达到866亿元人民币。年度交易用户和年度活跃商户都达到了新的高度。我们很高兴越来越多的消费者和商户选择美团作为他们本地服务的首选平台。
自我们推出外卖业务11年多以来，我们持续多元化我们的产品供应，拓宽我们的价格区间，并优化我们的30分钟配送网络，为数亿消费者提供更好的服务和选择。多年来，我们还支持了数百万商户，特别是中小商户，帮助他们接触新客户，实现业务增长，并应对行业周期。为了促进行业向注重健康发展的阶段转型，我们旨在进一步促进行业转型，改善在线业务运营环境，并通过我们创新和精细化的供应模式，为整个服务大行业创造更大的价值，我们继续帮助餐厅、商户发现新的增长机会。例如，我们积极推广品牌卫星店，这使得连锁餐厅能够以比传统餐饮场所低得多的成本迅速扩大其地理覆盖范围。
截至第一季度末，已有超过480个品牌成功在美团推出了超过3000家高质量的品牌卫星店。更令人印象深刻的是每家店铺的平均收入，是典型餐饮店的数倍。除了品牌卫星店外，我们还设计了其他创新的线下商业形式，不同的形式为连锁餐厅商户提供定制化的增长策略和运营解决方案。此外，我们推出了我们自营的、专为连锁餐厅品牌定制的云厨房。
此外，认识到食品安全和产品质量的重要性，我们推出了“明厨亮灶”计划和其他食品安全措施，以提升我们平台的供应质量。我们相信更高的透明度能让消费者更容易发现高质量的餐厅。为了支持微型商户，包括家庭餐厅和社区餐厅，我们为他们提供有针对性的补贴，以覆盖加入我们的“明厨亮灶”计划的硬件采购和安装费用。
展望未来，我们计划在未来三年内投资1000亿元人民币，推动整个餐饮服务行业的高质量增长。
与此同时，我们为骑手提供全面的人才发展计划和职业晋升路径。值得一提的是，我们配送网络中86%的管理岗位都由一线骑手晋升而来。我们还为骑手提供在我们平台内多样化的岗位转岗机会，并且已经赞助了数百名骑手进入大学接受高等教育。
除了工作支持，我们还为骑手及其家人提供生活和医疗援助。例如，通过我们的“袋鼠宝贝公益计划”，我们已为超过6000名骑手及其家人分配了超过1亿元人民币的重大疾病援助。我们还提供了数千万元人民币的医疗援助资金，并为骑手子女提供教育支持。我们还非常重视支持女骑手的职业发展。2024年，从我们平台获得收入的女骑手数量超过了70万。今年3月，我们为女骑手提供了为期一年的女性重大疾病保险免费覆盖。
4月，我们正式推出了自有即时零售品牌“美团闪购”。消费者可以直接从美团应用的首页轻松访问即时购物页面，浏览并购买各种日常必需品，实现24小时不间断购物。这一下一代购物平台使美团闪购与数百万零售商、品牌和本地中小商户合作，满足全国超过3亿消费者的日常购物需求，在30分钟内将高质量产品送到消费者手中，提供无与伦比的体验。
这一公有品牌首次亮相，是为了直接应对即时零售日益流行的趋势。我们的目标是提供更高质量的产品，同时增强便利性和更可靠的购物体验，为每一位消费者服务。我们还旨在与平台上的数百万商户共同利用行业转型和供应链升级带来的机会，为零售商和品牌所有者提供重要的新销售渠道。美团闪购将继续引入更多在线工具，支持所有类别的商户扩大其在美团的业务。
美团闪电仓适应需求趋势和新的宏观经济环境，我们积极扩展产品类别和服务，以满足多样化的消费者偏好。例如，针对不断演变的消费趋势，我们推出了“安心学”等举措，为消费者提供更多的灵活性，恢复消费者对预付服务的信心。“安心学”已吸引了全国超过20000家教育机构，涵盖广泛的教育场景，课程涵盖体育、艺术等领域。消费者可以在我们的平台上无缝下单、分期兑换服务，并在需要时通过单次点击申请退款。在此成功的基础上，我们最近推出了“安心练”和“新联”，涵盖健身培训，并将这种无忧消费模式扩展到更广泛的安装类别。
除了线下商户，我们的平台还托管了众多独立工匠，如摄影师、美发师和按摩师。作为一个连接工匠、商户和消费者的平台，我们为工匠从入驻流程、评论管理、内容展示、运营支持到咨询服务引入了一套服务。这些服务使超过100万活跃工匠能够在线发展个人品牌。我们还简化了商户与工匠之间的合作，同时使消费者能够轻松访问他们更喜欢的工匠，提供更广泛的选择、更高的性价比和独特的服务体验。
自将医疗美容和健康业务整合到医疗健康部门以来，我们在第一季度进一步加强了交叉销售，深化了对行业供应链的渗透，并在流感高发季节为消费者提供了全面的医疗健康解决方案。我们直接与制药公司合作，确保药品供应充足，同时巩固了我们在即时药品配送领域的领先地位。我们扩大了供应，以满足慢性病药品、医疗设备的需求，并进一步提高了用户购买频率。
同时，我们还扩大了与医疗美容提供商、牙科诊所、中医诊所等的合作。我们针对现有用户群体，交叉销售更多的医疗和健康服务。例如，在牙科美容方面，我们专注于牙科种植等深思熟虑的消费，为消费者完善价格比较体验和决策过程。我们还引入了“安全实施功能区”，提供保证以减轻消费者的担忧和风险。展望未来，我们将继续创新我们的产品和服务，以满足消费者不断演变的一站式医疗和健康需求。
3月底，我们推出了美团会员计划，美团会员，涵盖我们所有的业务类别。它以“新选”为普遍福利，涵盖消费者日常生活的各个方面。我们的目标是为会员提供更广泛的福利、提升的体验，以及这一会员框架。用户可以积累成长积分，提升会员等级，并解锁额外的特权。目前，特权主要包括酒店、旅游和各种其他本地服务类别。
展望未来，我们将继续将会员福利扩展到更多类别。此外，我们将引入特定等级的特权，如外卖优先配送服务、免费的综合赠品、饮料或安装，并持续提升美团会员的用户体验。我们预计通过提供涵盖所有类别和场景的福利，在美团中占据消费者的心智份额，并成为发现本地商店和优惠交易的首选平台。通过提供涵盖所有类别和场景的福利，我们旨在提高用户粘性、增加交易频率并优化交叉销售效率。
在商户方面，我们将引入更多支持措施，改善在线运营环境，并帮助商户迭代创新的供应格式。在骑手方面，我们将提供更广泛的措施来保障他们的权益，增强他们的福利，并促进社会对他们贡献的认可。对于消费者，我们致力于提供更全面的服务、产品和会员福利，特别是那些长期以来一直支持我们的消费者。通过利用人工智能技术，我们将不断完善用户体验，提高商户运营效率。此外，我们将积极与旨在促进消费和扩大内需的国家战略保持一致。通过关注新兴消费趋势，发现新市场和新机会，我们将促进消费增长和行业转型，为广泛的经济格局做出贡献。
接下来，我将介绍我们第一季度的财务业绩。在本季度，我们的业务保持了健康的增长态势，总收入同比增长18.1%，达到866亿元人民币。收入成本比同比下降了2个百分点，达到62.6%，这主要得益于我们杂货零售业务毛利率的提升以及运营杠杆的增强，尽管海外业务相关成本的增加部分抵消了这一下降。得益于我们营销效率的提升，销售和市场费用比同比下降了1个百分点，达到18%。研发费用比和一般及行政费用比则分别稳定在6.7%和3%。
我们对品质、增长和运营效率的战略重点在本季度继续取得了强劲的成果。总分部经营利润增长至112亿元人民币，较去年的69亿元人民币有所上升。总分部经营利润率从9.5%提升至13%。从合并角度看，我们的经调整净利润同比增长，本季度达到109亿元人民币。截至2025年3月31日，我们维持了强劲的净现金状况，现金及现金等价物以及短期国债投资总计达到1804亿元人民币。经营活动产生的现金流量同比增长，本季度达到101亿元人民币。
现在，让我们来回顾一下各分部的业绩，首先从核心本地商业开始。在本季度，我们的外卖业务在同比订单量增长方面实现了连续复苏，尽管面临着补贴减少的逆风，第一季度的日订单增长仍高于第四季度。中高频率用户的参与度持续显著提升。这是我们在专注执行、供给侧优化、产品迭代和运营提升方面所取得的直接成果。与此同时，我们在本季度持续迭代我们的新供应格式。值得注意的是，新好饭保持了强劲的增长轨迹，核心消费者的留存率逐年稳步攀升。
在本季度，美团闪购保持了强劲的增长势头。包括饮料、零食、3C、家电、美妆及个人护理以及其他非食品类别的众多消费类别都表现突出。情人节期间的表现尤为引人注目，日订单量同比增长近一倍。除了鲜花礼品外，我们还观察到在非礼品赠送类别中，如小家电、珠宝和美妆产品等，需求显著扩大，这表明我们平台在为更多消费者服务方面不断演变，尤其是在年轻一代以及更多类别中。
此外，美团东市集证明了我们在供给侧的持续进步。美团东市集的数量及其订单贡献持续增加，特别是在低线市场。我们的安装业务在关键假期期间有效地抓住了消费者支出增加的机会，订单量同比增长约50%。在本季度，我们增强了我们的特价优惠计划。它不仅在轻餐、快餐和饮料等高频率类别中继续获得吸引力，还刺激了节假日期间季节性消费类别的需求增加。
在低线市场，我们在第一季度继续保持强劲的增长势头，商户覆盖范围、用户参与度和交易量持续增长。重要的是，我们在低线城市进一步提高了盈利能力。经过优化的神会员计划已成为本季度另一个强大的增长加速器，有效地帮助安装酒店旅游业务。它不仅吸引了新用户重新参与，还增加了不活跃用户的交易频率。我们的核心本地商业分部继续实现了强劲的同比增长，达到17.8%，收入达到643亿元人民币。核心本地商业分部的经营利润和经营利润率在同比基础上均有所改善，分别达到135亿元人民币和21%。我们在核心本地商业业务的运营中实现了更高的效率，并实现了更大的运营杠杆。
接下来，我们来看看新业务板块。在本季度，该板块的收入同比增长19.2%，达到222亿元人民币，这主要得益于我们杂货尾货业务和海外业务的发展。得益于我们在杂货零售业务中提高运营和营销效率的努力，该板块的经营亏损和经营亏损率在同比基础上均有所收窄，分别达到23亿元人民币和10.2%。经营亏损的环比增加主要是由于我们在海外业务上的投资增加。
我想问一下关于外卖方面的问题，京东宣布了百亿补贴计划进入外卖领域，并且取得了一些进展。那么，这一举措是否已经影响了我们的订单量增长？管理层是如何评估竞争格局的变化的呢？与此同时，鉴于美团也宣布了类似的100亿元补贴计划，那么我们会对应调整补贴策略以维持竞争力吗？我们将采取哪些具体措施来应对这一新的竞争环境？这些市场变化可能会如何影响美团今年的整体利润增长呢？抱歉问题有点长。谢谢。
好的，谢谢。我觉得这是一个非常重要的问题。简短的回答就是，我们会不惜一切代价赢得这场竞争。
目前，我们是这个业务领域最大的参与者。我们已经在这个领域经营了超过10年，并且在过去10年中经受住了几轮非常激烈的竞争。现在，我认为我们处于再次获胜的最佳位置。我想详细说明一下。
然而，我必须说，目前行业中的这种以低质量和低价为特征的不理性补贴竞争，可能在长期内是不可持续的。
我们对我们规模优势和基于需求的网络的竞争力充满信心。我们对我们的外卖业务以及更广泛的美团即时购物业务的未来增长潜力保持信心。具体到外卖业务来说，最近行业中的大量补贴有效地刺激了更多需求，特别是对于像奶茶或咖啡这类饮料这种弹性消费类别。我们的平台也在4月和5月经历了饮料类别的非常强劲增长，其他食品类别也保持了稳定增长。我们还观察到更多的中频用户增加了他们的订单频率，成为了更高频用户。这些核心用户的留存率保持在非常高的水平。
由于竞争的加剧，消费者在其他平台上可能会在系统故障和延迟配送等方面做出妥协，而且退款率非常高。然而，我们的平台一直通过我们可靠的配送网络和先进的系统提供稳定的体验。因为我们已经运营了超过11年，所以我们建立了一个相当复杂的服务能力，能够满足消费者的日常需求，并跨越广泛的价格区间和不同的消费场景。我们的平台上有大量高质量的中小商户，他们不仅是我们外卖供应的基石，也是中国餐饮服务行业的中坚力量。通过持续的产品和服务迭代，我们帮助中小商户获取客户和增加收入。
与此同时，我们帮助品牌餐厅创新供应模式，包括品牌卫星店、社区餐厅、拼好饭和神抢手等创新产品。这些不仅满足了消费者对性价比选项的需求，还帮助商户增加订单量和收入。这些集体努力使我们的供应更加多样化和提升了质量。加上我们行业领先的配送网络和持续的运营提升，我们处于有利位置，能够为消费者提供更可预测的服务和达到消费体验。我们相信，在行业不理性补贴阶段结束后，消费者会选择提供最广泛选择、最佳体验和最可靠服务的平台。
因此，为了直接应对竞争，我们将在今年积极推动供给侧创新，并挖掘新的增长机会。是的，我们还将采取积极措施提高整个行业的质量，优化商户的在线业务环境。我们还积极倡导反对行业内不必要的过度竞争。我们将继续帮助商户简化他们的营销工作，减少运营负担。同时，我们将专注于提高我们的营销效率，提高我们核心用户的购买频率和用户粘性。我们仍然致力于为所有利益相关者创造实际价值，包括商户、骑手和消费者，从而引导行业走向一个更理性、以质量服务为导向的增长轨迹。
我们预计第二季度核心本地商业收入的同比增长率将从第一季度的水平放缓，核心本地商业的经营利润在第二季度将同比下降显著。我们不知道新进入者的不理性竞争会持续多久，所以现在无法给出第二季度和今年剩余时间的准确财务指引，但我们将继续捍卫我们的市场份额。
从长远来看，本地商业有空间在不同业务之间解锁收入和成本协同效应。随着我们的业务进一步扩大，规模经济将变得更加明显。我们还预计，在这一轮激烈竞争之后，外卖行业将回归到一个更理性或可持续的增长路径，导致一个更健康的生态系统。然后，我们有信心核心本地商业的GTV利润率将稳步提高到一个合理的水平。
好的，谢谢管理层。我们可以看到，即时零售已经成为越来越多年轻人的一种生活方式。随着我们对美团闪购的重新定位，我们在拓展品类选择方面有哪些策略？我们的即时便利店进展如何？此外，我们在向更高客单价商品领域拓展方面取得了哪些进展？比如，自从我们将电子产品和家电纳入业务范围以来。
谢谢你的提问。是的，我很高兴你问到关于美团闪购的问题，我们于2018年推出该业务，自那以后，它已经扩展到许多品类，几乎涵盖了日常生活的方方面面。像鲜花、水果、生鲜这类商品，天生就很适合即时零售模式。通过整合创新的产品形式，我们能够激发新的消费需求，并重新定义即时零售行业的边界。
我们广泛多样的日用品和长尾产品有效满足了消费者的紧急需求。像美妆及个人护理、玩具和电子游戏、宠物护理、母婴产品等品类也满足了消费者对品质生活和情感消费的向往。3C产品和家电的增长也很显著，便携式小型家电、厨房电器、摄影器材、智能设备和游戏设备等在我们的平台上都实现了显著增长。值得注意的是，一些消费者甚至通过我们的即时零售平台购买了像冰箱和洗衣机这样的大家电。此外，来自年轻消费者的服装订单量也远远超出了我们的最初预期。这些发展表明，即时零售已经成为满足多样化消费需求的重要渠道，以及年轻一代所信赖的生活方式选择。
美团闪购目前拥有超过30000家即时便利店，其中超过10000家是便利店。其余的店铺涵盖了前面提到的几乎所有品类。我们不断加强便利店在水果、宠物护理和美妆产品等品类的覆盖密度。我们的网络已经达到了相当大的规模，并且正处于快速发展之中。与此同时，像时尚饮品、食品等品类在初步发展之后，已经进入了一个加速增长阶段。此外，来自超市、便利店、小型家电和日用品等领域的越来越多的领先KA品牌正在加速拥抱美团闪购。我们仍然致力于为商户提供一系列支持。在第一季度，美团闪购的总交易用户数已经超过了5亿，其中年轻消费者，即90后，占了三分之二。
在品牌推出初期，我们的战略性营销活动推动了美团闪购的峰值日活跃用户数接近6650万，其中90后和95后年轻用户占了总数的一半以上。在5月，我们推出了首个覆盖即时零售全过程的服务保障计划。与数百个知名品牌和广泛的本地商户合作，我们升级了我们的服务体验、履行和售后服务。我们的目标是将即时零售打造成在服务和保障方面最优越的购物体验。例如，我们与家电品牌合作，为家电提供半天配送和安装服务，为高价值商品提供专属配送和客户服务，并从数十万家本地商店实现30分钟内产品换购计划的配送。我们还为数百万库存提供7天退货保证服务，并推出了针对损坏或未按承诺保鲜的水果和生鲜产品以及未达到承诺新鲜度的饮料的赔偿保证服务。
我们坚信，美团闪购将成为更多消费者，尤其是年轻一代的领先消费平台。我们预计，随着品牌名称的更新和服务保障计划的推出，我们将在高客单价品类中占据越来越大的份额，并与越来越多的品牌更紧密地合作。例如，在第一季度，我们成功地引入了五个著名品牌，如超级马里奥、飞利浦等，在我们的平台上建立旗舰店。这种合作不仅为消费者提供了高质量的电子产品，而且为品牌所有者创造了可观的增量收入，有效地促进了一个双赢的生态系统。此外，为了更好地满足消费者对即时零售的强烈需求，我们的外卖业务以及美团闪购将在5月28日推出618营销活动。我们将与餐饮和零售品牌合作，为消费者提供更具成本效益的产品和服务。总之，我们对美团闪购的长期巨大潜力充满信心。谢谢。
您好，管理层，晚上好。感谢您接受我的提问。管理层能否详细介绍一下最近宣布的未来三年1000亿元补贴推广计划？同时，美团也启动了骑手养老保险试点项目。能否也分享一下这方面的最新进展以及后续的推广计划和节奏呢？谢谢。
谢谢您对我们公告的关注。是的，我们确实宣布了一项1000亿元人民币的投资计划，以推动未来三年的行业发展。我们的目标是帮助行业发现新的增长机会，提高供应质量，并为餐饮商户营造更有利的营商环境。
这一举措旨在鼓励更多的高质量城市外卖商户建立高标准的厨房，从而加强行业的食品安全基础设施。随着硬件补贴和流量支持的增加，我们预计到今年年底，参与的商户数量将超过100000家。我们将邀请更多的外卖商户加入我们的“明厨亮灶”计划，因为它允许消费者实时观察食品的准备过程。这种透明度是增强公众对食品安全信心的关键。
关于骑手的养老金问题，4月3日，我们在南通和泉州启动了一个新的养老保险试点项目，覆盖这两个城市的全部骑手。多年来，我们一直与相关当局保持定期沟通，不断加深我们对灵活就业人员社会保障政策指导的理解，并更多地了解骑手的需求。这使我们能够积极探索有效解决方案，以增强灵活就业人员的权益。
对于在过去六个月中有三个月的月收入达到当地社保缴费基数最低门槛的骑手，美团将补贴50%。该计划充分尊重了新经济的灵活性，允许骑手自由决定他们的工作时间和工作量。通过降低参与门槛，它可以覆盖更广泛的骑手，没有任何前提要求，无论骑手是否注册了社保，没有任何关于工作时间或配送量的要求，也没有基于配送类型的区别。
5月初，第一批加入我们养老保险试点项目的骑手已经收到了我们的现金补贴。我们很高兴看到该计划得到了试点城市人力资源和社会保障局的积极回应。展望未来，我们将继续解决骑手关于养老保险计划的咨询，加强政策宣传，并鼓励骑手参与该计划。
您好。感谢管理层提供这次机会。管理层能否分享Keeta在香港和沙特阿拉伯的最新进展？公司在这些地区的核心竞争优势是什么？公司此前曾提到短期内将重点放在中东地区，但最近宣布进入巴西的外卖市场。
谢谢。Keeta在香港和沙特阿拉伯都取得了良好进展。上周，我们庆祝了Keeta在香港成立两周年。它于两年前的5月20日正式推出。在过去的两年里，我们已经成为香港最大的外卖平台。而且，我们还在订单量、平均订单价值、市场份额以及餐厅和骑手数量方面持续增长。这是关于香港的情况。
在沙特阿拉伯，我们于去年9月推出，因此至今只运营了半年多。但现在，TikTok已在所有九个城市运营。这涵盖了沙特阿拉伯所有人口超过100万的城市。这是我们目前的市场，我们计划将其扩展到更多的沙特阿拉伯城市。而且，您说的没错，我们宣布了进入巴西的计划，并承诺在未来五年内投资10亿美元。是的，我将解释我们为什么以及如何计划赢得这场竞争。
在构建外卖业务的过程中，我们开发了世界领先的系统，这需要大量的软件工程技能来构建。它需要大量的机器学习来优化订单调度系统。构建原始的在线外卖应用程序很容易。但是，当它规模扩大时，当您需要满足越来越多用户、越来越多餐厅和越来越多骑手的需求时，您必须使用机器学习来优化系统。否则，您将无法应对不断增长的需求。通过美团，我们已经构建了这样的系统。我们相信我们拥有最好的系统之一。我们计划将所有知识和运营经验应用于Keeta，并将这些所有能力带到其他市场。
关于我们的计划进展。因此，我认为正如我们过去所说，从长远来看，美团注定会成为一家全球性公司，但我们并不着急。因此，我们将非常仔细地评估每一个机会。进入新市场的决定是通过全面分析做出的，该分析考虑了许多因素，包括市场的当前规模和潜在规模、增长潜力以及市场结构，这非常重要。因为，当您进入市场时，您需要确保自己能成为第一或第二。否则，意义不大。因此，市场规模和市场结构，以及因为我们需要与许多当地合作伙伴合作。因此，我们非常关注每个市场的监管框架和整体商业环境。
关于巴西，我认为非常重要的是，我们看到这两个国家之间存在持久的战略伙伴关系。我认为这表明了两国战略伙伴关系的强度。而且，我们相信中国公司在巴西的投资将受到巴西消费者和当地商户的欢迎。
今年早些时候我去过巴西，我看到了一个充满活力的经济体，拥有非常庞大的人口。因此，我认为巴西是一个潜力巨大的国家。就领土而言，它是最大的国家之一，巴西排名第五。就总人口而言，巴西排名第七。就GDP 而言，巴西可能排名第九左右。但在外卖方面，巴西实际位居前五。这表明了巴西外卖市场的当前规模和潜力。而且，我认为说其他市场不如中国大并不完全公平。是的，当然，全球最大的两个市场是中国和美国。这不足为奇。但是，如果将许多其他国家加在一起，它们将比中国或美国都大。但是，因为国家很多，每个国家都会有所不同。因此，我们需要更多地根据各个国家来评估机会。
所以，我们目前的计划是同时在沙特阿拉伯开展工作，并为在巴西推出我们的业务 Keeta 做准备。所以，我们对此感到非常兴奋。Keeta 在香港和沙特阿拉伯表现良好，从长远来看，巴西是一个非常好的机会。而且，我对全球外卖甚至更广泛的按需配送的增长潜力充满信心。所以，现在在许多市场，外卖只是一些特定人群的偶尔便利。但我认为，随着时间的推移，渗透率和频率都会变得更高。
我们在中国已经见证了这一点。我认为这将在许多不同的国家发生。考虑到我们的专业知识和我们世界领先的软件系统。我认为。我们应该能够将其带到这些市场，并为所有利益相关者创造价值。这就是我们的计划。我认为它将对我们短期的盈利能力产生一些影响。但我认为从长远来看，全球扩张对我们来说代表着非常好的、非常有希望的增长机会。我想这就是计划。谢谢。
晚上好。感谢管理层回答我的问题。管理层能否介绍一下公司AI大语言模型的进展，以及相关应用的研发费用和时间表。谢谢。
是的，当然，没有AI问题的财报电话会是不完整的。本季度，我们继续在所有三个层面加强我们的能力。当我们谈论AI时，我认为有三个层面：AI基础设施、产品中的AI和工作中的AI。这就是我们看待AI的方式。
本季度，我们持续升级了我们的LongCat（龙猫）大语言模型。增强后的模型现在可以在推理和非推理模式之间无缝切换，并且在两种模式下的性能都达到了中国领先模型的水平。我们还更新了我们的端到端语音交互模型LongCat。这个更新后的模型在理解细微信息方面展示了先进的能力，包括情感或上下文环境，并能进行自然的语音对话。它的表现接近GPT-4.0。
我们计划在下个月，也就是6月，推出新的大模型。它将是一个由AI驱动的餐饮业商业决策助手。
我认为第三点实际上是上个季度最令人兴奋的一点。我们相信开发内部AI工具，即工作中的AI，我们希望利用AI提高员工生产力和工作体验。这仍然是我们AI计划中的一个关键优先事项。
晚上好，管理层。感谢您回答我的问题。祝贺取得如此稳健的业绩。我的问题与投资和资本配置有关。鉴于公司在海外扩张方面投入了大量资金，并且面临国内餐饮外卖竞争，公司会修改美团优选的业务战略和投资规模，以平衡整体盈利能力和现金流吗？公司的资本配置优先级和战略是什么？海外投资增加会导致股票回购计划暂停吗？
谢谢，是的，我们一直在全面审视我们的资本分配策略，并且始终努力平衡核心本地商业的现金流、新业务的优先级和资源需求以及股东回报，以制定出每年最佳的资本部署策略。说到竞争，我们从一开始就一直面对竞争，并且在竞争中变得更强大。我们相信健康的竞争是推动整个行业更大规模发展和促进长期增长的催化剂。尽管因为竞争会导致短期利润出现波动，但我们有信心我们的核心本地商业板块将继续产生强劲的现金流，为我们的海外扩张和生鲜零售业务提供坚实的财务基础。
与此同时，我们也意识到中国地域广阔，生鲜行业的市场非常分散。我们需要针对不同的市场提供不同的解决方案。例如，在高线城市，我们运营着小象生鲜超市，利用前置仓模式，表现非常好。我们还有美团闪购这一平台模式，为本地零售商和本地消费者搭建一个连接的平台。这两个业务对于我们树立生鲜零售的品牌形象起到了关键作用。对于低线市场以及更日常的消费，我们认为应该采用不同的模式来服务，这是一个极具挑战且分散的市场。而美团优选就是我们用来测试这个市场的潜力以及验证这些市场商业模式的工具。尽管它比我们预期的更具挑战性，但我们仍然相信提升供应链能力以及为这些低线城市的需求提供更好的体验是有潜力的。我们会继续专注于测试美团优选的模式并验证其经济可行性，而不是扩大其规模。
今年，我们将继续巩固我们的核心竞争力并提高我们的运营效率。关于股东回报的问题，我们会继续评估我们的现金储备和潜在的现金流，并做出灵活的安排。我们会维持股票回购计划作为股东回报的主要渠道，我们最基本的目标是以抵消我们员工持股计划（ESOP）每年造成的股份稀释为起点。除此之外，我们还会寻找合适的市场时机来进一步减少在外流通的股份数量，当我们觉得时机成熟时。谢谢。
